홍라이프 계산기현금흐름 대비 부채 비율 계산기 쉽게 이해하기 — 개념과 원리
이 계산기는 기업의 연간 영업활동 현금흐름을 총차입금과 비교합니다. 1년 영업현금으로 부채의 몇 퍼센트를 갚을 수 있는지, 다 갚는 데 몇 년이 걸리는지, 보유 현금을 반영한 순차입금 기준 비율을 보여 줍니다. 대출기관, 신용분석가, 사업주가 기업의 차입 부담 능력을 판단할 때 사용합니다.
계산 방법
- 총차입금 = 단기차입금(유동성 장기부채 포함) + 장기차입금
- 현금흐름 대비 부채 비율(%) = 영업활동 현금흐름 ÷ 총차입금 × 100
- 상환 연수 = 총차입금 ÷ 영업활동 현금흐름
- 순차입금 = 총차입금 − 현금성자산, 순차입금 대비 비율 = 영업현금흐름 ÷ 순차입금 × 100
여기서 부채는 대출, 사채, 보통 리스부채 같은 이자부 차입금입니다. 매입채무와 미지급비용은 포함하지 않습니다.
원리
부채는 회계상 이익이 아니라 현금으로 갚습니다. 그래서 영업활동 현금흐름은 상환 능력을 직접 보여 주는 지표입니다. 이 비율은 영업현금을 전부 채권자에게 준다면 1년 뒤 부채의 몇 분의 몇이 사라지는지를 묻습니다. 역수는 상환에 걸리는 연수입니다. 현금을 빼면 순차입금이 되는데, 보유 현금으로 차입금 일부를 즉시 갚을 수 있기 때문입니다.
예제 풀이
기본값: 영업현금흐름 420,000, 단기차입금 150,000, 장기차입금 1,250,000, 현금 180,000.
- 총차입금 = 150,000 + 1,250,000 = $1,400,000입니다.
- 비율 = 420,000 ÷ 1,400,000 × 100 = 30%입니다.
- 상환 연수 = 1,400,000 ÷ 420,000 = 3.33, 표시값 3.3년입니다.
- 순차입금 = $1,220,000, 순차입금 대비 비율 = 420,000 ÷ 1,220,000 × 100 = 34.4%입니다.
| 장기 차입금 (대출·사채·리스부채) | 현금흐름 대 부채 비율 |
|---|---|
| 312,500 | 90.8% |
| 625,000 | 54.2% |
| 937,500 | 38.6% |
| 1.25e+06 | 30% |
| 1.56e+06 | 24.5% |
| 1.88e+06 | 20.7% |
| 2.5e+06 | 15.8% |
결과 해석
비율이 높을수록 부채 상환 여력이 큽니다. 상환 연수는 가장 좋은 경우를 가정한 값으로, 설비투자, 배당, 세금에도 현금이 들어가므로 실제로는 더 오래 걸립니다. 자본집약적 업종은 원래 부채가 많으므로 같은 기업의 과거, 같은 업종과 비교하십시오. 수준이 괜찮아 보여도 몇 해째 비율이 떨어지고 있다면 경고 신호입니다.
흔한 실수
- 영업활동 현금흐름 대신 당기순이익을 쓰는 경우
- 매입채무를 차입금에 넣는 경우
- 유동성 장기부채를 빠뜨리는 경우
- 유난히 좋거나 나쁜 한 해의 현금흐름을 평소 값으로 보는 경우
자주 묻는 질문
좋은 현금흐름 대비 부채 비율은 얼마인가요?
보편적인 기준선은 없습니다. 높을수록 안전하며, 과거 실적과 같은 업종 기업을 기준으로 비교하십시오.
리스부채도 넣어야 하나요?
부채성 의무로 보통 포함합니다. 기업을 비교할 때는 같은 기준을 일관되게 쓰십시오.
EBITDA 대신 영업현금흐름을 쓰는 이유는요?
영업현금흐름에는 이자, 세금, 운전자본 변화가 이미 반영되어 실제로 쓸 수 있는 현금에 더 가깝기 때문입니다.
출처: CFA Institute, CFA Program Level I, "Analyzing Statements of Cash Flows II" · CFA Institute, "CFA Program Level II Financial Ratio List"