홍라이프 계산기주당순이익(EPS) 성장률 계산기 쉽게 이해하기 — 개념과 원리
이 계산기는 기업의 주당순이익(EPS)이 얼마나 빨리 성장했는지 잽니다. 변화액, 총성장률, 연평균 복리 성장률(CAGR), 그 성장률로의 예측, 두 배가 되는 기간을 보여 줍니다. 기업 비교, 가치평가의 성장 가정 점검, 실적 발표 읽기에 씁니다.
계산 방법
- EPS 변화 = 최근 − 처음
- 총성장률 = (최근 ÷ 처음 − 1) × 100
- CAGR = (최근 ÷ 처음)^(1/연수) − 1
- 예측 = 최근 EPS × (1 + CAGR)^(앞으로의 연수)
- 두 배 기간 = ln 2 ÷ ln(1 + CAGR)
처음 EPS가 0이거나 음수(적자)면 성장률은 의미가 없습니다.
원리
CAGR은 처음 EPS를 최근 EPS로 바꾸는 일정한 연 성장률입니다. 두 시점 사이의 오르내림을 고르게 펴 주므로 기업이나 기간끼리 비교할 수 있습니다. 성장은 복리로 쌓이므로 여러 해의 총성장률은 연 성장률에 연수를 곱한 것보다 큽니다. 과거 CAGR로 예측하는 것은 단순한 연장이지 전망이 아닙니다.
예제 풀이
기본값은 처음 EPS 4.20, 최근 6.15, 3년 사이, 3년 앞까지 예측입니다.
- 변화 = 6.15 − 4.20 = $1.95, 총성장률 = 6.15 ÷ 4.20 − 1 ≈ 46.4%
- CAGR = (6.15 ÷ 4.20)^(1/3) − 1 ≈ 13.56%
- 예측 = 6.15 × 1.1356³ ≈ $9.01
- 두 배 기간 = ln 2 ÷ ln 1.1356 ≈ 5.5년
| 시작 EPS | 연평균 EPS 성장률 (CAGR) |
|---|---|
| 1.05 | 80.26% |
| 2.1 | 43.07% |
| 3.15 | 24.98% |
| 4.2 | 13.56% |
| 5.25 | 5.42% |
| 6.3 | -0.8% |
| 8.4 | -9.87% |
결과 해석
두 자릿수 CAGR은 강한 성장이지만 어디서 왔는지 확인하십시오. 매출 성장과 이익률 개선은 자사주 매입이나 일회성 이익보다 오래갑니다. 같은 업종과 주가수익비율(PER)도 함께 보십시오. 높은 성장에는 흔히 높은 PER이 따라옵니다. 성장은 대개 시간이 지나면 느려지므로 예측값은 조심스럽게 보십시오. 국내 기업은 전자공시시스템(DART)의 사업보고서에서 연도별 EPS를 확인할 수 있습니다.
흔한 실수
- 한 해는 기본 EPS, 다른 해는 희석 EPS를 쓰는 경우
- 한 해를 왜곡하는 일회성 항목을 포함하는 경우
- 음수이거나 0에 가까운 EPS에서 성장률을 계산하는 경우
- CAGR 대신 총성장률을 연수로 나누는 경우
자주 묻는 질문
같은 성장률이 이어지면 EPS는 언제 두 배가 되나요?
연 13.56%라면 약 5.5년 뒤 두 배가 됩니다. 72의 법칙으로 72 ÷ 13.56 ≈ 5.3년으로 어림할 수도 있습니다.
좋은 EPS 성장률은 얼마인가요?
업종과 기업의 성숙도에 따라 다르므로 동종 기업과 과거 추이와 비교하십시오.
연평균 변화 대신 CAGR을 쓰는 이유는 무엇인가요?
복리를 반영하고, 중간의 변동이 큰 해에 왜곡되지 않기 때문입니다.
자사주 매입으로 EPS 성장률이 오를 수 있나요?
네. 주식 수가 줄면 총이익이 그대로여도 EPS가 오릅니다.
출처: Compound annual growth rate (CAGR) and doubling-time formulas (standard; e.g. OpenStax, Principles of Finance (2022), Ch. 7)